5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计(jì)推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度(dù)则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的(de)看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区(杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对弱(ru杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ò)势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译)未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济(jì)会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自(zì)房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本面预期(qī)很(hěn)有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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